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首创证券认为，人民币汇率快速贬值的阶段或已接近尾声，7月继续贬值的速度和空间均有限。与去年9月-10月贬值的驱动不同，这轮人民币贬值的主要因素来自经济层面，PPI数据加速下行与出口增速回落是直接体现，但展望来看，从原油价格与PPI的相关性来看，6月公布的5月同比增速或已触底，下半年PPI同比增速仍处负区间，但会逐月收窄，这也意味着，经济数据快速回落的压力有望逐步缓解，同时，7月政治局会议的政策预期也有望进一步强化市场信心。整体而言，作为关键表征变量，汇率的逐步企稳有望给7月市场带来喘息之机，沪深300估值中位数的风险溢价也已经创出年内新高，当前位置的市场不必悲观。

首创证券指出，市场机会预计仍围绕产业与政策驱动为主，产业驱动聚焦AI基础设施与应用端，政策驱动聚焦房地产产业链与央企并购重组。此外，随着7月步入业绩披露期，业绩驱动的品种因为稀缺性也有望获得估值溢价，这部分机会主要依赖自下而上挖掘。